La Commissione europea ha autorizzato il 3 novembre l’acquisizione di CECONOMY da parte di JD.com, imponendo impegni vincolanti per dieci anni. La decisione riguarda il regolamento sui sussidi esteri e interessa anche l’Italia: tra i marchi del gruppo tedesco figura MediaWorld, insieme a MediaMarkt e Saturn.
L’approvazione è subordinata al pieno rispetto delle condizioni concordate. Un soggetto indipendente ne controllerà l’attuazione sotto la supervisione della Commissione, che ha esaminato l’operazione attraverso un’indagine approfondita e un confronto con gli operatori concorrenti.
Secondo la valutazione di Bruxelles, JD.com ha ricevuto dalla Cina finanziamenti a condizioni preferenziali, incentivi fiscali e sovvenzioni suscettibili di alterare il mercato interno. Il rischio individuato riguarda il vantaggio che queste risorse potrebbero trasferire alle attività europee del gruppo dopo l’acquisizione.
Le preoccupazioni comprendono capacità logistiche e tecnologiche e maggiori possibilità di finanziare le attività commerciali. La Commissione ha considerato anche il rischio di politiche di prezzo aggressive a danno di altri operatori. Si tratta di valutazioni formulate nell’esame regolatorio della transazione.
Il primo impegno impone che le operazioni tra JD.com e CECONOMY avvengano a condizioni di mercato, compresi i finanziamenti infragruppo. Altri obblighi riguardano l’accesso di rivenditori terzi ai servizi di magazzino, logistica e tecnologia di JD.com, alle stesse condizioni offerte a CECONOMY.
Durante la verifica sul mercato, le parti hanno rafforzato gli impegni relativi ai rapporti finanziari e migliorato le condizioni dei servizi per gli altri operatori. Bruxelles ha ritenuto il pacchetto idoneo a rimediare alle distorsioni individuate e a prevenire le sovvenzioni incrociate tra le attività coinvolte.
Per i consumatori italiani la decisione riguarda quindi le condizioni competitive in cui opererà il gruppo proprietario di MediaWorld. Il provvedimento non annuncia un nuovo listino, una promozione o una modifica immediata delle garanzie sui prodotti acquistati: questi aspetti non sono oggetto del via libera.
CECONOMY ha comunicato che l’autorizzazione costituisce l’ultimo passaggio regolatorio ancora richiesto dal documento d’offerta. La società indica come già ottenuti i via libera sugli investimenti esteri in Germania, Francia, Italia, Spagna e Austria e prevede il completamento dell’operazione nei giorni successivi.
L’annuncio societario descrive una rete di oltre mille negozi e circa 50.000 dipendenti. L’obiettivo di accelerare l’evoluzione del gruppo come piattaforma commerciale integrata appartiene alla strategia dichiarata dalle aziende; la decisione europea stabilisce invece i vincoli entro cui la combinazione potrà operare.
Il regolamento prevede la notifica di concentrazioni quando ricorrono specifiche soglie: almeno un’impresa interessata stabilita nell’UE con un fatturato europeo di almeno 500 milioni di euro e contributi finanziari esteri aggregati di almeno 50 milioni alle parti nei tre anni precedenti. Il controllo riguarda pertanto operazioni individuate da criteri economici precisi.
Il regolamento sui sussidi esteri si applica dal luglio 2023 e consente alla Commissione di intervenire sulle distorsioni provocate da contributi finanziari di Paesi terzi. Il fascicolo di questa acquisizione è identificato dal numero FS.100253: ulteriori elementi potranno essere resi pubblici dopo la risoluzione delle questioni di riservatezza.