Société Générale ha registrato nei primi nove mesi del 2026 un utile netto di gruppo record pari a 5,4 miliardi di euro, in aumento del 17,3% rispetto allo stesso periodo del 2025.
Nel solo terzo trimestre l'utile ha raggiunto 1,9 miliardi, accompagnato da una crescita dei ricavi del 7,8% e da un rendimento del capitale tangibile, il Rote, del 13%.
Il Rote dei nove mesi si è attestato al 12,3%, oltre l'obiettivo annuale indicato intorno all'11%. I ricavi cumulati sono saliti a 21,4 miliardi, il 4,1% in più su base annua, mentre i costi sono diminuiti del 3,2%.
La combinazione di entrate in crescita e spese in calo ha portato il rapporto costi-ricavi al 58,8%, sotto il limite del 60% fissato per il 2026.
La banca ha mantenuto il costo del rischio a 27 punti base nei nove mesi e a 28 nel trimestre, all'interno della fascia prevista tra 25 e 30 punti base. Questo indicatore misura quanto incidono rettifiche e perdite sui prestiti rispetto alle attività creditizie: un livello contenuto sostiene l'utile, ma può cambiare se peggiorano economia, occupazione o qualità dei debitori.
Il capitale resta sopra i requisiti regolatori. Il coefficiente Cet1 era al 13,4% a fine settembre, circa 320 punti base oltre il livello richiesto. Société Générale ha inoltre completato il 30 settembre il riacquisto straordinario di azioni da 1,5 miliardi di euro.
Il capitale in eccesso offre flessibilità, ma deve essere bilanciato con i requisiti prudenziali e con l'andamento del credito.
L'amministratore delegato Slawomir Krupa ha attribuito il risultato alla crescita delle attività, all'efficienza operativa e alla gestione del rischio. La banca considera i dati coerenti con il percorso verso i target 2029. Per valutarne la qualità è tuttavia utile separare gli effetti ciclici, come tassi e mercati favorevoli, dai miglioramenti strutturali nei costi e nella capacità commerciale.
Il trimestre mostra proprio questo doppio contributo. Le entrate sono aumentate, ma il rapporto costi-ricavi è migliorato anche grazie alla disciplina sulle spese. Il costo del rischio non ha assorbito il beneficio, permettendo all'utile di raggiungere il massimo storico. La solidità del Cet1 riduce inoltre il rischio che la distribuzione di capitale indebolisca il cuscinetto regolatorio nel breve periodo.
Le verifiche successive riguarderanno la tenuta dei ricavi e del costo del rischio in un contesto monetario meno prevedibile. Per superare stabilmente il target di Rote, Société Générale dovrà mantenere il rapporto costi-ricavi sotto il 60% senza dipendere soltanto da condizioni di mercato eccezionali.
Per clienti e risparmiatori il record di utile non modifica automaticamente tassi su mutui, prestiti o depositi. Queste condizioni seguono il costo della raccolta, la politica della Banca centrale europea, il rischio del cliente e la concorrenza locale. Il dato è però rilevante per misurare la solidità dell'intermediario e la capacità di assorbire perdite senza ridurre bruscamente il credito.