Prada Group ha registrato ricavi netti per 4,541 miliardi di euro nei primi nove mesi del 2026. A cambi correnti l'aumento è stato del 12%; a cambi costanti e includendo Versace, acquisita alla fine del 2025, la crescita è risultata del 15%. Escludendo il nuovo marchio e gli effetti valutari, il progresso organico è stato del 4%.
Le diverse percentuali descrivono perimetri differenti e non sono intercambiabili.
Nel solo terzo trimestre i ricavi del gruppo, compresa Versace, hanno raggiunto circa 1,49 miliardi di euro. La crescita organica si è fermata all'1%, in linea con le attese raccolte dagli analisti ma più lenta rispetto ai periodi precedenti.
Il dato arriva in una fase difficile per il lusso, con traffico debole in alcuni mercati, domanda selettiva e forti differenze tra regioni e marchi.
Le vendite retail del marchio Prada sono aumentate dell'1% nel trimestre. Miu Miu, che aveva sostenuto gran parte dell'espansione del gruppo nel 2025, è scesa del 3%. Una base di confronto molto elevata spiega parte del rallentamento, ma la flessione segnala anche che la crescita straordinaria non può essere proiettata automaticamente.
Il gruppo ha indicato un contesto sfavorevole in alcune aree, in particolare per il traffico nei negozi.
Le Americhe sono rimaste il mercato più dinamico, con vendite retail organiche in aumento del 5%. Asia-Pacifico e Giappone sono rimasti sostanzialmente stabili; nella Cina continentale il traffico contenuto è stato compensato da risultati migliori altrove nella regione.
Il Medio Oriente ha mostrato un calo rilevante nei nove mesi, legato anche all'instabilità geopolitica, pur con alcuni segnali di miglioramento rispetto al trimestre precedente.
Versace ha contribuito ai ricavi del periodo e la sua integrazione viene descritta come in linea con i piani. Il processo comprende razionalizzazione commerciale, posizionamento e preparazione della nuova direzione creativa affidata a Pieter Mulier, la cui prima collezione è attesa nel 2027.
Un'acquisizione di questa dimensione amplia il fatturato, ma può anche assorbire risorse e comprimere i margini durante la fase di rilancio.
Il confronto tra crescita riportata e crescita organica è il punto centrale. Il 12% a cambi correnti racconta il gruppo così come appare dopo l'ingresso di Versace; il 4% organico misura invece l'andamento delle attività comparabili. Per capire la qualità del risultato servono entrambe le letture.
La prima mostra la nuova scala, la seconda indica che il motore esistente ha rallentato.
Nel trimestre il wholesale è cresciuto organicamente del 12% e le royalties del 24%, mentre il retail è rimasto stabile. Sono canali con profili economici differenti: le royalties richiedono meno capitale operativo, il retail offre controllo diretto ma sostiene costi di rete, e il wholesale dipende dagli ordini dei partner.
La composizione può quindi incidere sui margini anche quando il fatturato totale cambia poco.
Il management ha definito il gruppo resiliente e ha confermato l'impostazione di lungo periodo. Per il mercato, le verifiche decisive saranno il ritorno alla crescita di Miu Miu, il traffico in Cina, l'evoluzione del Medio Oriente e i costi dell'integrazione di Versace.
I numeri dei nove mesi mostrano un gruppo più grande, ma anche un settore meno favorevole: la solidità del portafoglio dovrà ora tradursi in crescita comparabile e redditività sostenibile.