L’economia italiana non è cresciuta nel terzo trimestre del 2026. La stima preliminare diffusa dall’Istat il 30 ottobre indica che il prodotto interno lordo, corretto per gli effetti di calendario e destagionalizzato, è rimasto invariato rispetto ai tre mesi precedenti.
Il confronto con lo stesso trimestre del 2025 resta positivo dello 0,8 per cento, ma rallenta rispetto al più 1 per cento registrato nel secondo trimestre. È un dato nuovo, pubblicato dopo l’aggiornamento del mattino, e sostituisce le valutazioni basate soltanto su indicatori parziali.
La composizione spiega perché il numero complessivo è fermo. Nei servizi e nell’agricoltura, silvicoltura e pesca è aumentato il valore aggiunto, mentre nell’industria è diminuito. L’Istat non ha ancora pubblicato, in questa stima rapida, il dettaglio quantitativo per ciascun comparto: attribuire percentuali precise alla manifattura o ai singoli servizi sarebbe quindi prematuro.
La lettura corretta è quella di un’economia sostenuta dalle attività terziarie, ma frenata dalla parte produttiva più esposta a energia, commercio internazionale e ciclo degli investimenti.
Dal lato della domanda, il contributo della componente nazionale, comprese le scorte, è risultato positivo. La domanda estera netta ha invece sottratto crescita. Questo passaggio è importante perché mostra che la stagnazione non deriva da un’unica voce: la spinta interna è stata compensata dall’andamento degli scambi con l’estero.
Per imprese e famiglie significa che il trimestre non certifica una recessione tecnica, ma nemmeno un’accelerazione capace di allargare i margini di bilancio o di reddito.
Il calendario rende il confronto leggermente più favorevole, senza cambiare la sostanza. Il periodo luglio-settembre ha avuto quattro giornate lavorative in più del secondo trimestre e una in più rispetto allo stesso periodo del 2025. Proprio perché il dato è corretto per il calendario, la variazione nulla sul trimestre resta la misura da usare per valutare il ritmo corrente.
La stima potrà essere rivista quando arriveranno informazioni più complete su consumi, investimenti, scorte e commercio estero.
Con il risultato del terzo trimestre, la crescita acquisita per il 2026 è pari allo 0,8 per cento. La crescita acquisita non è una previsione: indica quanto aumenterebbe in media il Pil annuale se nell’ultimo trimestre il livello restasse uguale a quello appena stimato. Una variazione positiva o negativa tra ottobre e dicembre modificherebbe quindi il risultato finale dell’anno.
È il riferimento più utile per leggere le prossime previsioni del governo, della Banca d’Italia e degli organismi internazionali.
Per la politica economica il segnale è doppio. I servizi continuano a offrire un sostegno, ma l’industria resta il punto fragile, mentre il contributo negativo dell’estero espone l’Italia al rallentamento dei partner commerciali e alle tensioni sui costi energetici.
Non discendono automaticamente nuove misure dal comunicato Istat: il dato entra però nel quadro utilizzato per aggiornare entrate fiscali, rapporto tra debito e Pil e ipotesi della manovra. La pubblicazione completa dei conti trimestrali dirà se la tenuta della domanda interna dipende soprattutto da consumi, investimenti o accumulo di scorte.