Lufthansa Group e governo portoghese hanno firmato il 3 novembre a Lisbona l’accordo per l’acquisizione di una partecipazione iniziale del 44,9% in TAP Air Portugal. Il prezzo concordato è di 1,025 miliardi di euro. Il completamento dell’operazione resta subordinato alle autorizzazioni delle autorità competenti, in particolare della Commissione europea.
La firma segue la scelta dell’offerta Lufthansa annunciata dal governo il 14 ottobre, quando il gruppo tedesco aveva superato Air France-KLM nella procedura di privatizzazione. Il passaggio di oggi definisce il contratto di acquisizione; non coincide con il trasferimento già completato delle azioni. La cerimonia figurava nell’agenda ufficiale del primo ministro portoghese.
L’investimento iniziale sarà finanziato interamente con la liquidità disponibile del gruppo.
Il contratto contempla la possibilità di acquistare anche azioni inizialmente offerte ai dipendenti: in questa eventualità la partecipazione potrebbe raggiungere il 49,9%.
Considerando la maggiorazione contrattuale legata al tempo, indicata come ticking fee, il prezzo complessivo potrebbe salire fino a 1,2 miliardi di euro.
Le cifre descrivono perciò livelli diversi dell’operazione. L’impegno iniziale riguarda il 44,9%; quota del 49,9% ed esborso fino a 1,2 miliardi sono possibilità previste nell’accordo. Non rappresentano una maggioranza del capitale né un risultato già acquisito. Anche la prospettiva di una privatizzazione completa rimane distinta dalla partecipazione di minoranza oggetto della firma.
Sul piano industriale Lufthansa punta a rafforzare la propria presenza nei collegamenti fra Europa e America Latina. Dow Jones riporta un’incidenza combinata calcolata intorno al 20%, rispetto a circa il 9% del gruppo tedesco da solo. L’obiettivo comprende lo sviluppo di Lisbona come settimo hub e il rafforzamento delle connessioni con il Brasile.
Il gruppo stima sinergie fino a 450 milioni di euro, attribuendo già alla partecipazione di minoranza la possibilità di realizzarne gran parte. È una stima industriale dell’acquirente: non un risparmio già registrato nei conti. Lufthansa ha inoltre indicato il mantenimento dell’identità portoghese di TAP fra gli impegni del progetto.
L’accordo arriva nella giornata dei risultati trimestrali.
Lufthansa ha registrato nel terzo trimestre ricavi per 12,2 miliardi di euro, in aumento del 9%, e un utile operativo rettificato di circa 1,4 miliardi, superiore del 6% a quello di un anno prima.
I maggiori ricavi e il controllo dei costi hanno compensato l’aumento della spesa per il carburante.
La previsione di utile operativo rettificato per l’intero 2026 è stata però ristretta a 1,7-2 miliardi di euro, rispetto al precedente intervallo di 1,7-2,2 miliardi.
La società prevede una spesa annua per il carburante di 9,3 miliardi.
L’andamento del quarto trimestre dipenderà anche dai risultati di Lufthansa Cargo e dalla domanda di trasporto aereo.
Per TAP, il prossimo passaggio determinante è dunque il procedimento autorizzativo. La firma non annuncia da sola nuove tariffe, modifiche immediate ai biglietti o un calendario operativo delle integrazioni. Le condizioni commerciali dei singoli voli restano quelle comunicate dalle compagnie ai passeggeri.