Crédit Agricole ha presentato il 9 novembre 2026 al consiglio di amministrazione di Banco BPM una proposta amichevole per fondere l’istituto italiano con Crédit Agricole Italia. Il progetto, se negoziato e approvato, darebbe vita al terzo gruppo bancario del Paese. Banco BPM resterebbe il fulcro della società risultante, che continuerebbe a essere quotata a Milano.
La proposta prevede per gli azionisti di Banco BPM un rapporto di cambio basato su un premio di valutazione del 20% e un dividendo straordinario complessivo da un miliardo di euro. Crédit Agricole, già titolare del 29,6% di Banco BPM, arriverebbe a possedere circa il 45% del nuovo gruppo dopo il conferimento delle attività italiane.
L’operazione riunirebbe circa 6,5 milioni di clienti e più di 2.300 filiali. La banca francese stima 800 milioni di euro all’anno tra maggiori ricavi e risparmi di costo, prima delle imposte. L’attuale amministratore delegato di Banco BPM, Giuseppe Castagna, guiderebbe la nuova società secondo l’assetto illustrato nella proposta.
Non si tratta di una fusione già concordata. La proposta è sottoposta alla valutazione del consiglio di Banco BPM e richiede una negoziazione tra le parti. Per procedere servirebbe inoltre il voto dell’assemblea straordinaria degli azionisti con le maggioranze previste per la procedura di whitewash, necessaria a evitare un’offerta pubblica obbligatoria sull’intero capitale.
Restano indispensabili anche le autorizzazioni della Banca centrale europea, delle autorità competenti e del Governo italiano nell’ambito della disciplina golden power. Reuters riferisce che l’esecutivo era stato informato prima dell’annuncio; il Tesoro non ha commentato la propria posizione sulla nuova operazione di consolidamento bancario.
La reazione del mercato è stata immediata: Banco BPM ha chiuso la seduta in rialzo del 10,67%, mentre Crédit Agricole ha perso terreno a Parigi. Il movimento riflette le aspettative degli investitori sulla convenienza relativa dell’operazione, ma non anticipa l’esito delle trattative né delle autorizzazioni.
La conclusione potenziale è indicata per la seconda metà del 2027. Prima di quella scadenza dovranno essere definiti struttura legale, rapporto di cambio finale, governance e condizioni operative. Per clienti e dipendenti non cambia nulla nell’immediato: conti, filiali, contratti e servizi restano gestiti dalle rispettive banche finché non esistono accordi vincolanti e autorizzazioni efficaci.