I contratti senza scadenza e negoziati 24 ore su 24 aprono uno scontro su leva, margini e tutela degli investitori.
I futures perpetui, nati sui mercati delle criptovalute fuori dagli Stati Uniti, sono entrati nel perimetro regolamentato americano dopo le autorizzazioni della Commodity Futures Trading Commission. Questi prodotti non scadono, si negoziano continuamente e possono prevedere leve fino a cinquanta volte.
Nel 2025 il volume globale ha raggiunto 61,7 mila miliardi di dollari, il 29 per cento in più dell'anno precedente.
La CFTC ha autorizzato a maggio i perpetui sulle criptovalute e in novembre quelli su singole azioni. Kalshi, Coinbase e Robinhood si sono mosse sul mercato. CME ha avviato un ricorso sostenendo che i contratti siano stati classificati impropriamente come futures invece che come swap.
Anche un gruppo legato a Cboe e Citadel Securities ha contestato l'autorizzazione sui prodotti azionari. Lo scontro riguarda requisiti di margine, capitale, rendicontazione e accesso dei clienti al dettaglio. Le liquidazioni automatiche possono amplificare le vendite quando il margine scende sotto la soglia.
La negoziazione continua obbliga in aggiunta borse, intermediari e sistemi di compensazione a gestire garanzie anche quando le banche tradizionali sono chiuse. La CFTC ritiene preferibile portare l'attività nel perimetro statunitense, mentre gli operatori storici temono rischi di controparte e liquidità. L'esito delle cause definirà quali regole si applicheranno e quanto facilmente i risparmiatori potranno accedere a prodotti complessi.
L'effetto pratico collegato a Futures perpetui negli Stati Uniti, Wall Street contesta la svolta della CFTC si comprende anche da questo dettaglio: I futures perpetui, nati sui mercati delle criptovalute fuori dagli Stati Uniti, sono entrati nel perimetro regolamentato americano dopo le autorizzazioni della Commodity Futures Trading Commission.
Nel caso Futures perpetui negli Stati Uniti, Wall Street contesta la svolta della CFTC, questo elemento definisce l'ambito della decisione: Questi prodotti non scadono, si negoziano continuamente e possono prevedere leve fino a cinquanta volte.
La conseguenza descritta per i soggetti coinvolti deriva da un passaggio preciso: Nel 2025 il volume globale ha raggiunto 61,7 mila miliardi di dollari, il 29 per cento in più dell'anno precedente.